中国该如何保汇率

这段时间，人民币汇率出现了间歇性上涨。一些乐观者认为，这是经济基本面改善的结果。对这种观点，我不评价，我只知道，即便有所改善，但至少还不够。

汇率是什么？它是一种货币兑换另一种货币的比率，也可以说是以一种货币表示另一种货币的价格。比如，在人民币的直接标价法（购买1 元外币应付多少元人民币）之下，1 美元等于6.7 元的人民币，6.7 就是汇率。

汇率是什么决定的？从短期看，是外汇市场上本币和外币的供需关系决定的。怎么理解？比如，有非洲或拉丁美洲某个国家A 国，它国内的税负成本极高。此外，央行滥发基础货币，而商业银行也疯狂地进行信用货币创造，那么就会导致严重的通胀。在这种情况下，资本外逃的冲动会很强。

文章摘自《南风窗》2017年第26期

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