巨震已过，等待买点

过去一个多月的时间，A股投资者遭遇了沉重的打击，上证指数最低下探至3016点，深证成指破万点大关，市场信心低迷，交投平淡。调整到位了吗？消费白马股的行情能否持续？这大概是现阶段投资者最为关心的两个问题。

　　关于第一个问题，首先我们要清楚调整的根源在哪？我们认为，最主要的原因是监管超预期。4月10日起，银监会连续发布多个文件，要求银行自查监管套利、空转套利和关联套利等问题。4月20日起，保监会又连发多项通知，主要涉及资金运用方面（整治非理性举牌、频繁炒作股票等违规投资行为）。可以说，金融强监管和金融去杠杆都是预期中的事情，但如此全面和以猛烈方式进行，还是超出了市场的预期，引发了市场对于银行理财中委外和保险资金中万能险等投资于股票市场资金潜在离场的担忧。

文章摘自《投资与理财》2017年第6期

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